Кредитное плечо: экспозиция, маржа и PnL

Экспозиция и заём различаются

Спотовая маржинальная торговля может использовать заём активов. Обеспеченная фьючерсная или perpetual-позиция создаёт договорную экспозицию и не обязательно занимает и покупает базовый актив. Funding, залог и реальный заём счёта — отдельные механизмы. Проверяйте правила контракта, а не переносите пример спотового кредита на все деривативы.

Номинал и начальная маржа

Для упрощённого линейного контракта номинал равен количеству, умноженному на цену, начальная маржа — примерно номиналу, делённому на плечо. $1 000 при 10× требуют около $100 до комиссий и других требований. Залог не является гарантированным пределом потерь и не равен всему капиталу счёта.

Сохраняйте количество

При линейном номинале $1 000 движение 1% даёт около $10 валового PnL. При том же количестве смена плеча на 5× не уменьшает этот PnL вдвое: упрощённая маржа становится $200, меняется доходность на неё. Если сохранить маржу и увеличить номинал, долларовый результат изменится из-за роста экспозиции.

Почему ликвидация наступает раньше

Важны поддерживающая маржа и базовая цена площадки, часто mark price, а также уровни риска, залог, режим, комиссии и другие позиции. 1 / плечо — грубая интуиция около исчерпания капитала, не точная формула ликвидации. Закрытие возможно до полной потери начальной маржи.

Допуск риска и исполнение

Расчёт до стопа моделирует потерю выбранного количества, но не гарантирует цену исполнения, защиту от разрывов или состояние общей маржи. Добавление залога меняет запас и увеличивает подверженные риску активы. Смена отображаемого плеча сама по себе не удаляет экспозицию.

Последовательные входы

При сравнении залога фиксируйте количество, сторону и вход. Используйте position size для единиц, margin для залога, liquidation для заявленной изолированной оценки. Отдельно учитывайте комиссии, funding и проскальзывание. Примеры не рекомендуют плечо, процент риска или сделку.