Кросс-маржа и изолированная маржа: обеспечение и ликвидация

Какое обеспечение используется совместно

Изолированная маржа выделяет обеспечение конкретной позиции. Кросс-маржа использует допустимое обеспечение определённого счёта или пула. Границы зависят от биржи, настроек счёта и правил залога: это не обязательно все активы во всех кошельках. Само название режима не меняет рыночную экспозицию.

Начальная маржа не равна пределу убытка

Начальная маржа нужна для открытия экспозиции, поддерживающая — для её сохранения. В упрощённом линейном контракте начальная маржа равна номиналу, делённому на плечо. Реальные требования могут учитывать комиссии закрытия, уровни риска и дисконты залога. Ликвидация не обязательно наступает только после исчезновения всей начальной маржи.

Две позиции в общем пуле

Условный счёт: допустимый капитал $1 000 обеспечивает две позиции. Нереализованный убыток $200 по одной уменьшает пул до $800 до прочих изменений. Запас маржи второй позиции может сократиться при неизменной её цене. Не вычитайте начальную маржу повторно при расчёте капитала: резервирование обеспечения и понесённый убыток — разные величины.

Пример изолированной позиции

Номинал $2 000 и выделенная начальная маржа $200 соответствуют упрощённому плечу 10. Движение цены против линейной позиции на 3% даёт около $60 валового убытка, а не $6. Остаётся примерно $140 до расходов. Для вывода о ликвидации нужны фактическое поддерживающее требование и расчётная цена.

Изменение настроек меняет предпосылки

Добавление маржи меняет оценку ликвидации, но увеличивает и объём подверженного риску залога. Автопополнение может использовать свободный остаток. Смена режима при открытых ордерах бывает ограничена. Проверяйте действующие правила своего типа счёта, а не только калькулятор или чужой снимок экрана.

Воспроизводимая проверка маржи

Запишите контракт, количество, расчётный актив, пул обеспечения, mark price, уровень поддерживающей маржи, комиссии и прочие позиции. Отделяйте оценку одной позиции от коэффициента риска счёта. Меняйте по одному параметру: одновременная смена цены, количества и обеспечения скрывает причину изменения результата.

Границы калькуляторов TradingHub

Калькулятор маржи показывает упрощённое обеспечение, калькулятор ликвидации — заявленную оценку для изолированной маржи. Они не видят ваши остатки на бирже, взаимозачёты, дисконты и ожидающие ордера. Проверяйте экран позиции отдельно. Цена триггера стопа, база ликвидации и фактическое исполнение могут различаться.

Практика и интерпретация

В упражнении сначала рассчитайте начальную маржу, затем сравните неблагоприятное движение. При изменении плеча сохраняйте номинал: обеспечение меняется, но валовой PnL при том же количестве и движении линейного контракта — нет. Это бухгалтерская модель, а не выбор подходящего режима, плеча или сделки.