Ordertypen: Stop-Market, Stop-Limit, Post-Only und Reduce-Only

Drei getrennte Ereignisse

Übermittlung, Aktivierung und Ausführung sind verschieden. Eine bedingte Order kann existieren, ohne aktiv im Buch zu stehen. Ihr Auslöser kann je nach Börse und Einstellung Last, Mark oder Index Price verwenden. Danach bestimmen resultierender Ordertyp und verfügbare Liquidität die Ausführung.

Market und Limit

Market sucht verfügbare Liquidität unter Börsenschutzregeln, garantiert aber nicht den zuletzt gezeigten Preis. Limit begrenzt den schlechtesten akzeptierten Preis. Ein Kauflimit oberhalb des besten Ask kann sofort als Taker handeln; ein Rest kann im Buch bleiben. Verschiedene Füllungen derselben Order können unterschiedliche Gebühren erhalten.

Stop-Market und Stop-Limit

Stop-Market aktiviert einen marktähnlichen Ausführungsauftrag; Stop-Limit erzeugt eine Limitorder. Fiktiver Verkauf: Auslöser $95, Limit $94. Springen Bids von $96 auf $92, kann die Limitorder ungefüllt bleiben. Market kann unter $95 handeln. Keine Variante garantiert höchstens $5 Verlust ab Einstieg $100.

Post-Only als Bedingung

Post-Only verhindert sofortige Liquiditätsentnahme. Sofort handelbare Orders werden nach Börsenregeln abgewiesen, storniert oder angepasst. Spätere Ausführung bleibt ungewiss. Eine Limitorder allein garantiert weder Maker-Status noch den angezeigten Maker-Gebührensatz.

Reduce-Only und Positionsrichtung

Reduce-Only soll bestehende Exposition reduzieren statt umgekehrt neu eröffnen. Eine nach anderem Ausstieg verbliebene Schließungsorder könnte sonst unerwartete Exposition schaffen. Börsen passen Menge, Ablehnung und Stornierung unterschiedlich an. Prüfen Sie Einweg- oder Hedge-Modus und die konkret betroffene Positionsseite.

Gültigkeit und Teilfüllungen

GTC bleibt grundsätzlich bis Füllung oder Stornierung mit plattformspezifischen Grenzen. IOC füllt sofort Verfügbares und storniert den Rest. FOK verlangt sofortige vollständige Füllung oder Stornierung; Verfügbarkeit variiert. Teilfüllungen verändern Restmenge und Durchschnittspreis. Der ursprüngliche Orderpreis beschreibt nicht alle tatsächlichen Kosten.

Ausführungsprotokoll

Notieren Sie Referenzpreis, Auslöser, Limit, Menge, Gültigkeit und Reduktionsbedingung. Erfassen Sie Preis, Menge und Gebühr jeder Füllung und vergleichen Sie den gewichteten Mittelpreis mit dem Auslöser. Stornierung und Ausführung können sich zeitlich überschneiden: Prüfen Sie die endgültige Historie vor einer Ersatzorder.

Preissprung üben

Nutzen Sie Orderbuch-Guide und Kostenrechner. Fragen Sie getrennt, ob aktiviert wird, innerhalb der Preisgrenze gehandelt werden kann und ein Rest überlebt. Hier wird keine echte Order übermittelt. Das Beispiel erklärt Mechanik statt einen Ordertyp für eine reale Position auszuwählen.