Orderbuch und Geld-Brief-Spanne erklärt
- Das Orderbuch ist die Live-Liste aller Kauf- und Verkaufsaufträge für einen Vermögenswert, sortiert nach Preis.
- Das „Gebot“ ist der höchste Preis, den Käufer bieten; der „Preisvorschlag“ ist der niedrigste Preis, den Verkäufer akzeptieren.
- Der Spread ist die Differenz zwischen den Kursen – ein geringerer Spread bedeutet in der Regel einen liquideren und leichter handelbaren Markt.
- Eine Marktorder wird sofort gegen das Orderbuch ausgeführt, kann aber den Preis zu Ihren Ungunsten beeinflussen, wenn das Orderbuch dünn ist.
Jeder Preis, den Sie an einer Börse sehen, ist lediglich eine Momentaufnahme des Wettbewerbs zwischen Käufern und Verkäufern. Dieser Wettbewerb findet im Orderbuch statt – und das Lesen des Orderbuchs ist einer der schnellsten Wege, um nicht mehr blind zu handeln.
Was das Auftragsbuch tatsächlich ist
Ein Orderbuch ist eine fortlaufende Liste aller offenen Kauf- und Verkaufsaufträge für ein bestimmtes Handelspaar, sortiert nach Preis. Kaufaufträge (Gebote) befinden sich auf der einen Seite, Verkaufsaufträge (Briefe) auf der anderen. Die Börse führt sie automatisch zusammen, sobald der Preis eines Käufers dem Preis eines Verkäufers entspricht. Das ist nichts Geheimnisvolles oder Besonderes – es ist einfach die geäußerte Absicht jedes Händlers, alles an einem Ort und in Echtzeit aktualisiert, sobald Aufträge hinzugefügt, storniert oder ausgeführt werden.
Gebote und Nachfragen in einfachen Worten
Der bid ist der höchste Preis, den ein Käufer derzeit zu zahlen bereit ist. Die ask (auch „Offer“) ist der niedrigste Preis, den ein Verkäufer akzeptiert. Bid und Ask sind fast nie identisch, sonst würde sofort ein Trade ausgeführt. Zu jedem Zeitpunkt besteht daher eine kleine Lücke zwischen dem gewünschten Kauf- und Verkaufspreis.
Die Spanne
Diese Lücke ist die Spread – der Unterschied zwischen dem besten Gebot und dem besten Angebot. Wenn das beste Gebot für BTC bei 67.000 $ und das beste Briefangebot bei 67.010 $ liegt, beträgt der Spread 10 $ oder etwa 0,015 % des Preises. Der Spread ist wichtig, da er versteckte Kosten darstellt: Kauft man zum Briefangebot und verkauft sofort zum Gebot, verliert man den Spread sogar vor Abzug der Handelsgebühren. Ein enger Spread (einige Cent bei einem stark gehandelten Paar) signalisiert einen tiefen, liquiden Markt. Ein großer Spread – häufig bei Altcoins mit geringem Volumen – bedeutet, dass der Ein- und Ausstieg teurer ist und die Preise leichter schwanken können.
Tiefe: Was steckt hinter dem besten Preis?
Das beste Geld und der beste Brief sind nur die Spitze des Orderbuchs. Darunter, zu etwas schlechteren Preisen, befinden sich weitere Aufträge – dies wird als Markt Tiefe. Ein Orderbuch mit vielen Positionen nahe dem aktuellen Kurs ist „tief“, d. h. eine relativ große Order kann ausgeführt werden, ohne den Kurs stark zu beeinflussen. Ein „dünnes“ Orderbuch hat hingegen nur wenige Positionen im oberen Bereich, sodass selbst eine kleinere Order mehrere Kursniveaus durchbrechen und den Markt deutlich bewegen kann. Genau deshalb kann ein Trade über 10.000 $ den Kurs von Bitcoin kaum beeinflussen, den Kurs einer Small-Cap-Altcoin aber sichtbar verändern.
Markt-Orders vs. Limit-Orders, aus der Sicht des Orderbuchs
- Marktorder — wird sofort gegen vorhandene Orders im Order Book ausgeführt und arbeitet die Preisstufen bis zur vollständigen Ausführung ab. Das ist schnell, kann bei geringer Tiefe aber zu einem deutlich schlechteren Durchschnittspreis führen als angezeigt — genannt slippage.
- Limit-Order - fügt Ihre eigene Order zum Orderbuch zu einem von Ihnen gewählten Preis hinzu und führt sie nur aus, wenn der Markt zu Ihnen kommt. Langsamer (es füllt sich möglicherweise gar nicht), aber Sie kontrollieren den genauen Preis und erhöhen die Liquidität im Orderbuch, anstatt sie zu nehmen.
Warum das für Sie wichtig ist
Sie müssen nicht ständig das Orderbuch studieren, um erfolgreich zu handeln, aber es zu verstehen, erklärt viele Dinge, die sonst rätselhaft erscheinen: warum eine Marktorder manchmal zu einem schlechteren Preis als erwartet ausgeführt wird, warum der Handel mit Coins mit geringem Volumen in größeren Positionen riskanter ist und warum Börsen mit mehr Nutzern im Allgemeinen bessere Preise bieten. Bevor Sie eine größere Order platzieren, insbesondere bei einem weniger liquiden Währungspaar, lohnt es sich, einen Blick ins Orderbuch zu werfen, um zu sehen, wie viele große Orders sich tatsächlich in der Nähe des aktuellen Preises befinden.